创业板改革将有力提升创业板ETF配置价值

近期创业板改革并试点注册制方案公布,成为继科创板推出后资本市场又一重大变革,引起广泛关注。市场人士普遍认为,试点注册制有助于吸引更多优质新兴科技类企业登陆资本市场、提升创业板的整体投资价值,也有助于创业板以更为市场化的方式调动资金、加速企业优胜劣汰,从而推动资源进一步向真正的创新、创业、成长型优质企业集中。在此背景下,聚焦于创业板最优质一批企业的易方达创业板ETF(代码:159915)成为全市场成交最活跃的股票型ETF之一,近两周日均成交额在7亿元以上。该产品是跟踪创业板指的ETF中成立最早、规模最大的产品,截至一季度末规模超过180亿元。

公开信息显示,此次改革以注册制为核心,除了调整上市条件、完善退市机制,强化信息披露等措施外,还将创业板涨跌幅限制由10%提高至20%,以提高市场定价效率。这意味着,投资者面对的将是一个可选标的更为丰富多元、优胜劣汰也更为严酷的市场。尤其在考虑到创业板所承载的创新、创业、成长型企业天然具有的高风险特征后,这一环境对投资者的价值研判能力提出了相当高的要求。方案中将新增投资者门槛设为至少有两年交易经验,也侧面说明了这一点。因此,对普通投资者而言,通过指数工具来投资创业板、获取市场平均收益是更为现实的选择。

Abhijit Banerjee,诺贝尔经济学奖获得者,马萨诸塞州立大学的教授

卡尔提克·穆拉里达兰(Karthik Muralidharan),印度经济学家,目前在加利福尼亚大学圣地亚哥分校担任经济学教授。他的主要研究方向包括发展经济学,公共经济学和劳动经济学。

我们有足够的资源来做到这一点。到2020年3月,印度食品公司的库存为7700万吨,比过去年份里同样的时间的库存更高,是“缓冲库存标准”的三倍多。随着Rabi收割季作物的到来,未来几周内这个数据很可能还会持续增长。政府也认识到了封锁带来的农业产品中断的问题,所以比平时更积极地从农民那里购买产品,以帮助他们摆脱堆积的库存。在国家紧急情况下,把一部分农产品库存发放出去是很合理的,任何明智的公共会计系统都不会将其描述为成本过高。

再次强调,要优先考虑支持方案的包容性。奇丹巴拉姆(P Chidambaram,曾任印度财政部长,现为国会议员)提出,使用2019年以后的MGNREGA存折,再加上印度Jan Arogya*和Ujjwala*承保的存折,来识别贫困家庭,并向他们的Jan Dhan*账户汇出5000卢比。但是,我们必须认识到,这些列表无法涵盖所有的贫困人口。而罗希尼·潘德*、卡尔提克·穆拉里达兰*和其他学者的最新研究显示,JAM*的基础架构在解决极端贫困人口方面还有许多漏洞。因此,作为对贫困者承诺的一部分,邦和地方政府必须有可用资金来找到有效方法,帮助那些遭受极端贫困的人们。

海南省商务厅一级巡视员姚磊表示,海南是全国“南菜北运”“南果北调”的重要基地,每年向内陆地区供应冬季瓜果、热带水果和海产品等1000多万吨。此次首次尝试“公铁联运”,将发挥铁路运输量大、成本低、安全性高,公路运输灵活性强、分布广等优势,有效降低成本,提高运输效率。

上海市新冠肺炎防控工作领导小组办公室宣布,为进一步防控境外输入疫情风险,从3月13日零时起,所有中外人员,凡是在进入上海之日前14天内,有过韩国、意大利、伊朗、日本、法国、西班牙、德国、美国等国家旅行或居住史的,一律实施居家或集中隔离健康观察,也就是一律隔离14天。

JAM(Jan Dhan-Aadhaar-Mobile的缩写)是印度政府提出的倡议,将印度人的Jan Dhan帐户、移动电话号码和Aadhar卡连接起来,以弥补政府补贴的漏洞。

3丨上海:进沪前14天内有过韩国、意大利等8国旅行或居住史 一律隔离14天

冷藏集装箱在整个运输过程中,可持续提供制冷保温,保证水果的新鲜度。同时,集装箱能够适应公路和铁路不同运输方式,解决了汽车转运问题,减少货物倒装环节,实现货物“门到门”“点对点”运输。

4丨国家卫健委:预计3月底4月初,武汉恢复正常医疗秩序

Jan Dhan,全称Pradhan Mantri Jan Dhan Yojana(PMJDY)是印度政府向印度公民开放的金融普惠计划(年龄在10周岁以下的未成年人也可以通过监护人开设账户),旨在扩大让人们负担得起的金融服务,例如银行帐户,汇款,信贷,保险和养老金。该计划由印度总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)于2014年8月28日发起。这一计划由财政部金融服务部运营,在就职典礼当天开设了1500万个银行帐户。截至2018年6月27日,该计划已开设了超过3.18亿个银行账户,并存入了超过7,920亿卢比(120亿美元)的资金。

政府向一些群体承诺了现金转账,意味着他们已经意识到了这些对未来的担忧。但是,转账的金额很少,又只针对一小部分人。为什么受惠人只有农民,而没有土地的劳动者不算在内?尤其是在因为全国封锁,《国家农村雇佣保障法案》(MGNREGA)无法实施的现在?再之,资金支持还应当扩展到城市贫困人口。

这一原则一旦得到承认,便会打来许多重要的影响。首先,政府应利用一切手段确保没人挨饿。正如所讨论的,这意味着扩大PDS,但同时也意味着为民工和其他不在家乡的人建立公共食堂,这和把学校的午餐送到孩子们的家中(某些邦已经在做)没有太多不同。同时,利用当地的非政府组织,去关注被边缘化的人。NGO往往比政府能接触到更多的边缘群体。

全国农村就业保障法案(MGNREGA)旨在为每个注册农村就业的成年人提供每财政年度100天的最低工作保障,包括非技术性工作。

3月12日,携程全球玩乐平台统计,截至3月11日,携程平台上重新开园恢复预订的景区数量已超过1000家,复工率超过25%。全国5A级景区开放数量超过100家,占5A级景区总数近40%。但由于疫情仍未结束,目前已恢复开放的景区都在积极采取限流措施,现阶段的游客人数仍远低于疫情前水平。

其次,饥饿只是其中一个后顾之忧。即使现在能保证食物的价格,出乎意料的收入和储蓄损失也可能造成严重后果:农民要花钱去买下一个种植季需要的种子和肥料,店主需要决定之后的货架要摆上哪些东西,许多人担心如何偿还已经到期的贷款。作为一个社会,我们没有理由忽略这些担忧。

易方达创业板ETF所跟踪的创业板指由创业板中市值规模最大、成交最活跃的100只股票组成,每半年调整一次成分股,以稳定的新陈代谢机制保持对市场优胜者的贴切跟踪,从而保证入选该指数的始终是整个板块中的佼佼者。目前其100只成份股占据了整个创业板(共计800余家企业)一半以上的自由流通市值,且高科技行业权重高达70%、并且入选公司普遍研发投入高,优质的创新成长正日益成为创业板ETF的重要标签。未来,随着创业板市场定价效率的提升,创业板指作为市场标尺遴选企业的有效性也将随之提高,长期配置的重要性愈加凸显。

的确,政府已经显示出使用这些库存的意愿——政府提供了补充的公共配给系统(PDS):在接下来的三个月,每人每月可领5公斤粮食。但是,三个月很可能是不够的,因为即使封锁很快结束,复工复产也需要时间。更重要的是,有相当一部分穷人被排除在PDS登记册之外,原因可能是身份识别的障碍。而PDS的补充条款已经说明,仅适用于已经拥有配给卡的人。可是,即使在人口不算多的贾坎德邦,也有人告诉我们,还有70万份配给卡申请待处理。也有证据表明,在有很多情况真实的申请人(例如老年退休金领取者)卡在了身份验证环节,部分原因是地方当局试图避免渎职行为。

美三大股指开盘大跌,标普500指数跌幅扩大至7%,触发本周第二次熔断。恢复交易后,股指继续下行,道指跌超2100点,波音跌近17%,三大股指均跌超8%。COMEX黄金期货跌幅扩大至3%,白银期货跌近5%。加拿大多伦多证交所暂停股票交易,此前股指跌幅达9.2%,触发第一级全市场熔断。欧洲斯托克600指数跌幅扩大至10%,为历史最大单日跌幅,德国DAX指数、法国CAC40指数跌超10%,英国富时100指数跌近10%。欧洲央行行长拉加德表示:疫情的蔓延加剧了市场波动。欧洲央行准备好在需要时调整所有的工具。

据央视新闻,国家卫生健康委员会医政医管局监察专员焦雅辉介绍,武汉预计3月底、4月初恢复医疗秩序;在就诊方面,采取“双分检”模式:分时段、分区域就诊,同时也要严防双重风险,主要是湖北本地人员流动带来的风险。

5丨美股熔断恢复交易后继续下行,道指跌超2000点

在这个特殊时期帮助最贫困的人是一项挑战,需要勇敢,也需要富有想象力的行动。考虑到未来几个月对财政资源的巨大需求,我们要明智地花钱,但是,如果吝啬帮助真正有需要的人,那一定是最不理智的做法。

这些小心翼翼的规定是有优点的。但在危机之中,它带来了许多问题。正确的做法是发放临时配给卡(比如为期六个月),砍掉不必要的核查步骤,对愿意排队领取配给卡和配给食物的人只进行最少的检查。失去这些极度贫困的大量人口,比起通过繁杂的查验来避免“占便宜的人”,社会代价要大得多。

2丨携程:国内景区复工率超25%,游客人数仍远低于疫情前水平

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据统计,截至目前,海南省委省政府和社会各界已向湖北捐赠农产品23批5479吨,主要是为抗击疫情一线的医护人员、公益性社会组织以及困难群体提供保障。

Raghuram Rajan,前印度央行行长,芝加哥大学布斯商学院金融学教授;

Amartya Sen,诺贝尔经济学奖获得者,哈佛大学经济学和哲学教授;

此趟专列预计48小时左右抵达湖北省沙市南站。(完)

罗希尼·潘德(Rohini Pande),印裔美国经济学家,现任哈佛大学约翰·肯尼迪政府学院的穆罕默德·卡马尔(Mohammed Kamal)公共政策教授。

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